5月26日晚间，杭州银行公告宣布行使“杭银转债”的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“杭银转债”按照债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。

原因是自2025年4月29日至2025年5月26日的17个交易日中，杭州银行A股普通股股票已有15个交易日的收盘价不低于“杭银转债”当期转股价格 11.35元/股的130%（含130%），即14.76元/股，已触发“杭银转债”的有条件赎回条款。

对投资者而言，投资者所持“杭银转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按11.35元/股的转股价格进行转股外，仅能选择以 100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。

5月27日开盘，杭州银行股票上涨2.25%，报15.93元/股，创近期新高，总市值突破1046.31亿元。截至27日收市，股票收16.02元/股，上涨2.82%；“杭银转债”债券收140.997元，上涨2.86%。

在此之前，今年已有苏州银行的“苏行转债”触发强赎机制，苏州银行宣布全部赎回计划。除此之外，截至5月26日收盘，南银转债已高于提前赎回价；浦发银行500亿元可转债将于今年10月27日到期，转股价为12.92元，目前股价距离触发点仅0.73元/股的距离。

浦发银行这笔500亿的可转债是当前银行可转债中最大的一笔，初始转股价15.05元/股，经调整后为12.92元/股，强赎触发价为转股价的130%（即16.80元）。

截至5月26日，齐鲁转债、上银转债、常银转债、重银转债价格均已高于120元。

从2024年下半年开始的银行股整体上涨趋势给提前赎回提供了条件。不仅如此，国泰海通证券发布研报称，2015年牛市高点至今银行指数涨幅61%，排名第二，远超TMT和股票型基金指数。

“过去十年银行大幅跑赢TMT，主要源于估值足够低+长期分红派息，银行的利润增幅明显小于电子和通信。投资除了“买好的”，“买得好”很重要，估值低是安全边际。”国泰海通在最新的报告中称。

银行可转债是银行补充一级资本的重要工具，因票息较高、主体评级较好、违约风险低，吸引机构投资者配置，成为国内可转债市场中最主要的发行主体之一。

不过，在银行股低迷时期，可转债无法到期赎回会付出另外的代价。例如2023年光大转债因股价长期低于强赎价，在最后交易日中强行溢价转股，持有光大转债14.29%份额的中国华融由此进入光大银行前十大股东行列，当时对于中国华融和光大银行来说是“双赢”的，此举不仅降低了光大银行到期偿付压力，华融以债转股的形式入股也避免了二级市场的波动。但是，对于老股东来说，他们的权益遭到了稀释。